近日，少儿英语培训机构瑞思学科英语向美国证券交易委员会提交招股书，拟赴美上市。红黄蓝在纽交所挂牌上市的热度还未散去，瑞思又掀起了少儿英语培训进入资本市场的浪潮。瑞思提交的 IPO 招股书都透露了哪些信息 ? 它又面临着哪些机遇和挑战 ?
孕育十年的瑞思都有哪些业绩 ” 亮点 “?
早在 2014 年 7 月，就有消息透露称，” 瑞思学科英语正筹备赴美上市事宜，内部已启动相关流程 “。孕育 10 年、准备 3 年的瑞思主要为 3-18 岁学生提供课后英语教学和辅导服务，采取 ” 直营 + 加盟 ” 和 ” 线上 + 线下 ” 联动发展的运营模式。截至 2017 年 6 月 30 日，瑞思共有 246 个学习中心，覆盖全国 80 个城市，其中 56 个直营校区，主要分布在北京、上海、广州等一线城市，还有 190 个位于非一线城市的加盟校区。
教育投资人杨明豪认为，这种加盟机制一方面能够收取一定的加盟费，后续还包括服务费、品牌使用费、培训费用等一系列的费用 ; 另一方面，将资源进行共享，一份资源 ” 复制 ” 多份，也能降低成本。
此外，瑞思直营校区 2016 年的教师数为 1253 人，学员数为 3.6173 万人 ; 在截至 2017 年 6 月 30 日的 6 个月中，直营校区的教师数为 1315 人 ; 学员数为 2.66 万人。
瑞思学科英语在招股书中表示，其在国内开创了 ” 以学科为主的学习 ” 教学理念，通过语言艺术、数学、自然科学和社会科学等各种题材进行英语教学，课程则使用交互式课件来创建一种沉浸式的英语学习环境。
招股书透露，瑞思学科英语 2014、2015、2016 年的营收分别为 4.07 亿元、5.30 亿元、7.11 亿元 ;2016 年上半年营收 3.15 亿元，2017 年上半年营收 4.37 亿元，同比增长 38.7%; 净利润分别为 6517 万元、2629 万元、5392 万元、1933 万元、6009 万元。
值得注意的是，瑞思 2014 年和 2015 年的运营利润率分别为 -21.04% 和 -9.35%，净利率分别为 -16.02% 和 -4.96%，处于亏损状态，到 2016 年开始扭亏为盈，毛利率为 48.86%，净利率为 7.58%。
招股书还显示，据 Frost&Sullivan 统计，2016 年，瑞思的学生留存率为 67%，比行业平均水平的 41% 高 63%。在截至 2017 年 6 月 30 日的六个月内，瑞思的学生留存率提高到 70%。
” 蛋糕 ” 虽大，但也要有本事去 ” 啃 “
根据国家统计局调查报告网发布的《2015-2020 中国少儿英语培训行业市场分析》显示，整个教育培训市场规模约 7000 亿，其中 K12 占 2000 亿元，少儿英语培训市场规模为 600 亿元，且以每年 20% 的速度增长中。
蓝象资本发布的报告《教育行业 2016 投资数据年度盘点》显示，少儿和成人这两大语言培训市场的投资金额差异尤为明显，其中，2014 年至 2016 年，成人外语的投资额则从 10.5 亿元人民币下降至 3 亿元人民币，而少儿英语的投资额从 1.2 亿元人民币增长到 14.5 亿人民币。
因此，巨大的市场空间和可
观的行业前景，促使大多数企业与投资人在现阶段纷纷加入在线少儿英语领域，力求抢占市场份额。
根据鲸准数据中心标签热度算法统计 , 少儿英语的热度值在不断上升，今年 8 月份的热度值达到 7.0。其中，VIPKID 在 8 月 23 日宣布获得 2 亿美元 D 轮融资。
蓝象资本高级投资经理王凯峰从三个方面解释了少儿英语培训这块 ” 蛋糕 ” 大的原因。首先，少儿英语是刚需，且学习周期较长 ; 其次，少儿英语市场是父母强制或者半强制的让孩子去学习，消费意愿更强，因而孩子的课程续费率也较高 ; 第三，少儿英语市场的付费主体是父母，” 而且是两个成年人，甚至包括爷爷奶奶在内的三四个人来养一个孩子 “，消费能力较强，单个用户的价值会更高。
然而，资本助推少儿英语野蛮式生长的同时，也在加大该领域的竞争力度。
除了 VIPKID、哒哒英语快速发展的同时，原本专注成人英语的 51Talk 也推出新产品 ” 哈沃美国小学 “，包括以留学业务起家的新东方也在布局少儿英语，推出 ” 泡泡少儿英语 “。若瑞思成功赴美上市，势必会与同是美股公司的新东方和 51Talk 相抗衡。
此外，作为线下少儿英语培训机构，瑞思的主要竞争对手除了泡泡少儿，还有英孚青少儿英语、贝乐学科英语、迪士尼英语、励步英语等培训机构。
据 Frost&Sullivan 介绍，中国十大初级英语培训提供商在 2016 年总收入只占到 6.7% 的市场份额 ; 而前三名的玩家只占有 3.6% 的市场份额，没有一名玩家占有市场份额超过 1.5%。中国初级英语培训市场前三名供应商包括英孚少儿、泡泡少儿和瑞思。
中国语言教育研究会理事詹宏伟告诉速途教育，” 青少儿学英语是择校、升学、出国的硬通货，家长对孩子的英语学习也是尤为重视。”
从这个角度来说，家长对培训机构的要求自然也会很高，包括机构的品牌效应、教学质量、教学设施和服务等。因此，在白热化的竞争阶段，如何凸显自己的品牌优势，创新教学模式，开辟新的增长点是少儿
培训机构制胜的关键。
